剛剛閉幕的G20德國漢堡峰會，將“FINTECH”即金融科技也列為了重要議題，第四屆金融科技外灘峰會緊隨其后在上海舉行，議題涉及金融科技、監(jiān)管科技、普惠金融、智能投顧、數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈等等一系列熱點問題。對世界金融業(yè)而言，金融科技是極富挑戰(zhàn)性的轉(zhuǎn)身。當前全球金融業(yè)站在同一起跑線上，我國金融業(yè)理當在這個歷史巨變中擔當先行者，不能因自身已取得的金融科技成就而形成路徑依賴，而必須因需而變、因勢而變，用實踐和努力來探索一條新路。為此，我們需要盡早以加強監(jiān)管的理念來設計相應的監(jiān)管制度，以減少甚至避免金融科技因制度缺失可能帶來的系統(tǒng)性金融風險。

盡管英、美等發(fā)達國家的金融科技高度發(fā)達，不過，經(jīng)過這些年的跨越式發(fā)展，我國的金融科技也由1.0版提升到了3.0版，金融科技力量也迅速強大起來，并且從金融業(yè)務的參與者和競爭者轉(zhuǎn)變成了支持者和服務者，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的關系也從競爭走向了合作。但是，在金融科技蓬勃發(fā)展的同時，金融風險外溢等問題也日漸顯現(xiàn)。

具體表現(xiàn)為：第一，一些專家的研究結(jié)果顯示，在自組織機制中生根、在網(wǎng)絡空間中展業(yè)、在云平臺上發(fā)展的金融科技或互聯(lián)網(wǎng)金融將日益不同于在線下環(huán)境中成長起來的傳統(tǒng)金融，其風險形態(tài)正在發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，冪律分布造成的“長尾”特征將引致金融風險的極值分布，從而增大金融市場的波動性。并且，隨著金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融所形成的交易網(wǎng)絡復雜化，辨識某節(jié)點所蘊含的風險及傳染能力不再像傳統(tǒng)金融那種星形簡單網(wǎng)絡那樣明確與直接。故而，以正態(tài)分布為基本方法論的金融風險管理體系已不再適用于金融科技或互聯(lián)網(wǎng)金融。而且，金融科技企業(yè)極容易產(chǎn)生金融風險的“黑天鵝”。

第二，隨著跨界金融服務的日益豐富，不同業(yè)務之間相互關聯(lián)、滲透，金融風險更加錯綜復雜，風險的傳染性變得更強。尤其在金融大數(shù)據(jù)方面，商業(yè)機構(gòu)特別是金融科技企業(yè)對數(shù)據(jù)的追求近乎狂熱，采數(shù)、存數(shù)更加常態(tài)化。部分機構(gòu)通過搶占入口和渠道，大量匯集信息流、資金流、產(chǎn)品流，成為數(shù)據(jù)寡頭，使得信息泄露風險高度集中。一旦網(wǎng)絡安全失守，不僅會造成大量用戶隱私外泄，也會對平臺運營產(chǎn)生難以想象的后果。

第三，互聯(lián)網(wǎng)和科技行業(yè)存在的“贏家通吃”模式，在金融業(yè)是否可行大可推敲。金融科技從孵化到成熟再到應用，涉及多重標準化問題，既有技術本身的標準，也包括具體行業(yè)應用的標準，在沒有形成統(tǒng)一通用的標準之前，可能會產(chǎn)生后續(xù)的兼容性和互聯(lián)互通問題。

有鑒于此，建議管理層應盡早展開前瞻性的頂層制度設計，將金融科技納入監(jiān)管籠子。今年5月中旬，我國央行已成立了金融科技委員會，旨在加強金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。希望金融科技委員會能抓緊對監(jiān)管制度尤其監(jiān)管科技（RegTech）的研究。從本質(zhì)上說，監(jiān)管科技是利用科技手段服務于合規(guī)監(jiān)管，這恰好又與金融科技相匹配。不過，為了避免“一管就死、一放就亂”，筆者提議不妨認真借鑒英國等國家的“監(jiān)管沙盒（Regulatory Sandbox）”機制，讓金融科技能在該機制中自如創(chuàng)新。

“監(jiān)管沙盒”，指的就是為金融科技提供一個安全空間安排，在這個安全空間內(nèi)，金融科技企業(yè)可以測試其創(chuàng)新的金融產(chǎn)品、服務、商業(yè)模式和營銷方式，而不用在相關活動碰到麻煩時立即受到監(jiān)管規(guī)則的約束?！氨O(jiān)管沙盒”的主要目的，是幫助金融創(chuàng)新在實際生活場景中測試，但要保證這種測試不能對消費者造成損害，且應遵守必要的法律規(guī)定。兩年前，英國監(jiān)管部門在利用“監(jiān)管沙盒”為金融科技創(chuàng)新提供便利的同時，也增強了監(jiān)管對創(chuàng)新的適應性，并且為了實現(xiàn)監(jiān)管促進創(chuàng)新的職能，還有限地暫時性放寬了監(jiān)管規(guī)則。此外，在金融產(chǎn)品和服務的早期，監(jiān)管者可充分利用“監(jiān)管沙盒”的時間和溝通機制構(gòu)建相應監(jiān)管框架，在創(chuàng)新面世時及時出臺相關監(jiān)管政策?？梢哉f，“監(jiān)管沙盒”為我國轉(zhuǎn)變金融科技監(jiān)管理念和體制提供了有益借鑒。當前，我國也已具備了實施“監(jiān)管沙盒”的基礎條件。

組建央行金融科技委員會，表明我國對金融科技發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃與政策指引及監(jiān)管體制機制的研究已經(jīng)開始。下一步，央行可借鑒國際先進經(jīng)驗，建立由央行統(tǒng)管的“監(jiān)管沙盒”機制，負責“監(jiān)管沙盒”的實施、管理和改進。不久的將來，我國的金融體系可能會成為一個數(shù)字金融體系，金融機構(gòu)或?qū)⑴c金融科技公司形成大融合。在這種全新環(huán)境條件下，還可考慮建立適應混業(yè)監(jiān)管和“穿透式”監(jiān)管所需要的數(shù)字金融監(jiān)管委員會，可用人工智能的金融監(jiān)管技術來幫助做好金融監(jiān)管，將人類智慧（HI）+人工智能（AI）融入金融監(jiān)管體制中，進而使“監(jiān)管沙盒”機制進一步升級，并逐步構(gòu)建起完整的沙盒體系，以及金融科技與“監(jiān)管沙盒”的相互適應機制。這不僅能更好地鼓勵金融科技創(chuàng)新，還能達到防范系統(tǒng)性金融風險、維護國家金融安全的目的。